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本周延续震荡,电子建筑材料医药生物领涨

[2019-11-09 01:33:06] 来源:东方财富 编辑: 点击量:
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导读:一周市场回顾 本周沪指延续窄幅震荡,全周小幅上涨0.2%,收于2964.18点;创业板指表现好于主板,周涨1.44%。行业板块方面,电子、建筑材料、医药生物领涨,通信、商业贸易、农林牧渔表

一周市场回顾

本周沪指延续窄幅震荡,全周小幅上涨0.2%,收于2964.18点;创业板指表现好于主板,周涨1.44%。行业板块方面,电子、建筑材料、医药生物领涨,通信、商业贸易、农林牧渔表现较弱。

数据来源:Wind,截至20191108

市场评论

01股市

基本面分析:海外方面,美国10月非农就业数据好于预期,若美国制造业和劳动力市场企稳势头延续,美联储年内将大概率维持当前利率水平不变。国内方面,三季度GDP实际增速放缓至6.0%,10月中采制造业PMI指数再度回落,反映实体经济仍处底部区间。11月5日央行超预期下调中期借贷便利(MLF)利率5BP,11月LPR报价大概率将跟随下调。央行小幅下调MLF利率,有利于缓解对通胀上行导致货币收紧的担忧,稳定利率预期,但短期内通胀仍有压力,货币宽松依然受限。

资金层面,北上资金本周净流入135亿元,较节前一周的净流入230亿元有所下滑,但仍然较高。MSCI将把A股大盘股纳入比例提升至20%,同时将中盘股按20%比例纳入,并于11月26日盘后正式生效,本次带来的被动增量资金规模为历次最高,预计11月北上资金将出现明显净流入。

本周前4个交易日融资净买入48.85亿元,融资买入占A股成交额的比重为9.2%,均较上周明显回升,市场情绪继续好转。

后市展望:近期央行调降MLF利率,MSCI扩容将带来增量资金,中美有望签署第一阶段协议,短期对市场风险偏好和资金面形成正面影响,但猪肉价格超预期上涨导致CPI加速上行仍不可忽视,通胀导致无风险利率上行给A股估值和资金面带来不利影响,此外IPO供给加大、解禁市值增加也会对资金面形成冲击,叠加11月公布的经济数据大概率弱于前期,可能导致市场强化对经济类滞胀的预期。综合来看,货币政策受制于CPI加速上行,财政政策更多着眼于明年,预计市场将延续震荡走势。

02债市

1)资金面分析:本周资金面宽松。跨月后资金需求减少,央行续作MLF,同时降息5BP,资金面环境维持在较为宽松的水平。

2)市场分析:本周利率债收益率先下后上,周初央行续作MLF的同时超预期降息,引发收益率的快速下行,但后半周随着降息利好逐渐消化,中美贸易谈判公布新的利好,收益率再次出现上行。目前,经过前期较快的下跌,债券市场的风险和收益已经逐渐趋于均衡,短期内市场波动可能会有所减小。不过,通胀压力尚未完全过去,建议适度参与长端利率债波段,减小信用债持仓久期风险。

03原油

本周原油震荡上涨,截至周四,纽约原油收于57.15美元/桶。虽然本周美国原油库存继续增加,但美联储降息,叠加中美贸易谈判取得实质性进展,提振原油市场。短期基本面利多因素虽提振原油市场,但全球经济下行压力犹存,中期需求弱势因素仍可能施压油价,油价反弹空间或有限。

04黄金

本周黄金走弱,截至周四,纽约黄金收于1466.4美元/盎司。中美贸易谈判的乐观进展,以及美股和美债收益率大涨,降低黄金作为避险资产的吸引力,打压黄金市场走势。预计市场将继续关注国际贸易局势进展,黄金价格受市场风险偏好变化影响可能波动加大。

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